ساز و کار بازار ثانویه در بورس

تداوم ناامیدی سهامداران بورس

نقش بازار سرمایه در اقتصاد

یکی از سؤالاتی که اخیراً پس از افزایش ورود سرمایه‌گذاران به بازار سرمایه و نیز نقش‌آفرینی مثبت بازار سرمایه در کمک به تأمین کسری بودجه دولت حتی در میان افراد تحصیل‌کرده مورد بحث و تبادل‌نظر است این است که نقش و کارکرد اصلی بازار سرمایه در اقتصاد چیست. دانستن این نقش، زیربنای پاسخ بسیاری از سؤالات در رابطه با وظایف دولت در قبال بازار سرمایه، نقش ارکان بازار سرمایه و حتی حکم معامله در بازار سرمایه در شرع مقدس اسلام است. ازاین‌رو، در این نوشتار کوتاه به مهم‌ترین نقش‌های بازار سرمایه در اقتصاد پرداخته می‌شود. در ابتدا لازم است بدانیم بازار سرمایه در کجای اقتصاد کلان قرار می‌گیرد. در یک تعریف سنتی، بازارها را در اقتصاد به دو دسته تقسیم می‌کنند: یکی بازار مالی که در آن ابزارهای مالی معامله می‌شود و دیگری بازارهای غیرمالی که موضوع معامله در آن‌ها کالاها، خدمات و به‌طورکلی ابزارهای غیرمالی است. بازار مالی نیز به دو بخش تقسیم می‌شود: یکی بازار پول که در آن ابزارهای مالی کوتاه‌مدت مورد معامله قرار می‌گیرند و دیگری بازار سرمایه که بازاری برای معاملات ابزارهای مالی بلندمدت است. مهم‌ترین ابزارهای مورد‌معامله در بازار سرمایه، اوراق بدهی، سهام و ابزارهای مشتقه هستند. معاملات این ابزارها نیز به بازار اولیه و بازار ثانویه تقسیم می‌شود که هر کدام از این بازارها نقش خاص خود را دارند. بازار اولیه به انتشار اولیه ابزار مالی گفته می‌شود که در واقع معامله میان ناشر و سرمایه‌گذار انجام می‌شود. نقش بازار ثانویه نیز فراهم کردن نقدشوندگی برای اوراق و ابزارهای مالی است؛ به این معنی که معامله‌کنندگان در بازار ثانویه کسانی هستند که نیاز به پول نقد دارند و اقدام به عرضه اوراق تحت مالکیت خود می‌کنند و تقاضاکنندگان، سرمایه‌گذارانی هستند که وجه نقد مازاد دارند و قصد دارند آن را سرمایه‌گذاری کنند.
مهم‌ترین نقش بازار سرمایه تأمین مالی است. سازوکار بازار سرمایه باعث انتقال وجوه از آن دسته از عاملان اقتصادی که مازاد پس‌انداز دارند، به واحدهایی که با کمبود منابع یا کسری پس‌انداز مواجه هستند، می‌شود. در واقع بازارهای سرمایه با تجمیع سرمایه‌ها و هدایت آن برای سرمایه‌گذاری در فناوری‌های جدید، تأمین منابع مالی برای شرکت‌های کارآفرین را رقم می‌زنند که نتیجه آن رشد فناوری و تجاری شدن ایده‌های نوآورانه و در نهایت بهبود رشد اقتصادی است. به‌عبارت ‌دیگر، این انتقال وجوه به واحدهای اقتصادی باعث می‌شود بنگاه‌ها و واحدهای اقتصادی بتوانند طرح‌ها و پروژه‌هایی را اجرا کنند که توجیه اقتصادی داشته و منجر به ایجاد امکانات سرمایه‌گذاری مولد شوند و در نتیجه مقدمات رشد اقتصادی را فراهم کنند. در واقع بازار سرمایه نقش تجهیز منابع از پس‌اندازهای کوچک و پراکنده و تخصیص بهینه‌ی سرمایه جهت رشد بنگاه‌های اقتصادی را ایفا می‌کند. عمده‌ی نقش تأمین مالی در بازارهای سرمایه از طریق بازار بدهی انجام می‌شود.

علت این امر آن است که در اکثر کشورها تأمین مالی از طریق اوراق بدهی می‌تواند هزینه کمتری برای بنگاه‌ها داشته باشد که این امر از این حقیقت نشأت می‌گیرد که سود پرداختی برای تأمین مالی صورت‌گرفته از طریق اوراق بدهی، جزء هزینه‌ها به حساب آمده و از رقم درآمد مشمول مالیات کسر می‌شود و از این لحاظ، بهره پرداختی حقیقی کاهش می‌یابد. از طرف دیگر، وقتی که بنگاه برای اجرای پروژه‌های خود اقدام به تأمین مالی می‌کند، تمایل دارد به‌جای انتشار سهام جدید از اوراق بدهی استفاده کند؛ چراکه سهم دارندگان اوراق بدهی از راه‌اندازی پروژه جدید، یک رقم ثابت و معادل نرخ بهره پرداختی است، اما دارندگان سهام جدید، در تمامی بازدهی پروژه به نسبت سهام تحت مالکیت خود، شریک خواهند شد. ازاین‌رو، مالکان فعلی بنگاه در وهله‌ی اول تمایل خواهند داشت که از طریق اوراق بدهی، تأمین مالی پروژه‌های جدید خود را انجام دهند. به همین دلیل، اگرچه انتشار اولیه سهام و افزایش سرمایه از محل آورده نیز راهی برای تأمین مالی بنگاه‌ها است، اما سهم تأمین مالی از طریق اوراق بدهی، بالاترین سهم در بازارهای سرمایه است.

لازم به ذکر است که نقش اصلی بازار سرمایه در تأمین مالی، در بازار اولیه ایفا می‌شود و بازار ثانویه که در آن اوراقی که از پیش منتشر شده‌اند مورد معامله قرار می‌گیرند، منجر به تأمین مالی نمی‌شود؛ اما باید توجه داشت که عدم وجود بازار ثانویه، سبب حذف نقدشوندگی ابزارهای بازار سرمایه می‌شود و در چنین شرایطی، تأمین مالی از طریق بازار اولیه نیز به‌شدت کاهش خواهد یافت؛ چراکه سرمایه‌گذار نمی‌تواند در صورت نیاز، اوراق خود را به پول نقد تبدیل کند. ازاین‌رو، معاملات در بازار ثانویه نیز به‌صورت غیرمستقیم به تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی کمک می‌کند. در اینجا، یکی دیگر از نقش‌های بازار سرمایه مشخص می‌شود که همان فراهم کردن نقدشوندگی ساز و کار بازار ثانویه در بورس است. همان‌طور که گفته شد، قدرت نقدشوندگی اوراق بهادار از مهم‌ترین عوامل تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران برای خرید اوراق بهادار است. ابزارهای مورد‌معامله در بازار سرمایه از نقدشوندگی بالایی برخوردارند که این موضوع منجر به افزایش سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه می‌شود. از طرفی، بازار سرمایه از طریق کاهش هزینه‌ی جستجو و هزینه‌ی کسب اطلاعات که هزینه‌های اصلی در معامله تمامی کالاها، خدمات و ابزارهای مالی هستند، هزینه‌های معاملات را به‌طور قابل‌توجه کاهش می‌دهد که این امر نیز در بهبود نقدشوندگی ابزارها تأثیر به‌سزایی دارد.
کارکرد دیگر بازار سرمایه، کمک به فرآیند کشف قیمت است. کشف قیمت فرآیندی است که طی آن، قیمت بازار از طریق تعامل بین خریداران و فروشندگان تعیین می‌شود. فرآیند کشف قیمت در بازارهای مالی زمانی به‌درستی انجام می‌گیرد که شرایط رقابت بر بازار حاکم بوده و اطلاعات به‌موقع، دقیق و شفاف در اختیار سرمایه‌گذاران قرار گیرد. در این شرایط، عرضه و تقاضای وجوه و سرمایه، قیمت را تعیین می‌کند و قیمت تعیین‌شده‌ی بازار بهترین راهنما برای عرضه‌کنندگان وجوه یعنی پس‌اندازکنندگان، سرمایه‌گذاران و تقاضاکنندگان وجوه یا سپرده‌پذیران خواهد بود. بنابراین، اگر بازار سرمایه، بازاری کارا باشد و خریدوفروش دارایی‌های مالی از طریق سرمایه‌گذاران با توجه به تجزیه‌و‌تحلیل‌های لازم انجام شود، می‌توان انتظار داشت که قیمت‌های موجود در بازار به قیمت‌های واقعی (ارزش ذاتی) بسیار نزدیک ساز و کار بازار ثانویه در بورس باشد که نشان‌دهنده‌ی کشف قیمت کارا در بازار سرمایه است.
نکته مهم دیگر اینکه، شرکت‌ها برای پذیرش در بورس باید الزامات متعددی را رعایت کنند که از آن جمله می‌توان به انتشار دقیق صورت‌های مالی در زمان‌بندی‌های از پیش تعیین‌شده اشاره کرد. این الزامات منجر به ارتقای سطح حاکمیت شرکتی خواهد شد که بهبود ساختار شرکت‌ها و بهره‌وری آن‌ها را به‌دنبال داشته و در نهایت منجر به افزایش نرخ رشد اقتصادی می‌شود. علاوه بر این، بازارهای سرمایه نقش نظارتی قوی و مهمی برای ساز و کار بازار ثانویه در بورس شرکت‌های بزرگ دارند. این بازارها با عمومی کردن اطلاعات، تشویق شرکت‌های موفق و تنبیه شرکت‌های زیان‌ده، این نقش نظارتی را ایفا می‌کنند؛ لذا از بسیاری از سیستم‌های نظارت بوروکراتیک، مؤثرتر عمل می‌کنند. همچنین، ازآنجاکه تقارن نداشتن اطلاعات باعث می‌شود مؤسسات وام‌دهنده اطلاعات کافی از کیفیت شرکت وام‌گیرنده نداشته باشند، این نقش بازارهای سرمایه تأثیر مهمی در کاهش شکست‌های بازار در بخش وام و اعتبارات خواهد داشت.
تحلیل اطلاعات و افزایش شفافیت اطلاعات، دیگر کارکرد بازار سرمایه است که تأثیر به‌سزایی در افزایش کارایی دارد. بیشتر اطلاعات موجود در بازارهای سرمایه از طریق قیمت‌های منتشرشده منعکس می‌شوند. حتی افرادی که فرآیند پرهزینه‌ی ارزیابی بنگاه‌ها و مدیران و شرایط بازار سهام را طی نکرده‌اند، می‌توانند قیمت‌های سهام را که منعکس‌کننده‌ی اطلاعاتی است که دیگران به‌دست آورده‌اند، مشاهده کنند. انتشار و تجزیه‌وتحلیل اطلاعات با کمک بازارهای سرمایه باعث می‌شود سرمایه‌گذاران به‌منظور به‌دست آوردن اطلاعات، هزینه‌هایی را پرداخت کنند. اقتصادی شدن کسب اطلاعات درباره‌ی فرصت‌های سرمایه‌گذاری نیز به تخصیص بهتر منابع منجر می‌شود.
همچنین بازار سرمایه، امکان تسطیح بین‌دوره‌ای مصرف خانوارها و مخارج بنگاه‌ها را فراهم می‌کند و خانوارها و بنگاه‌ها را قادر می‌سازد که ریسک را به اشتراک بگذارند. بازارهای سرمایه امکان ایجاد سبدهای سرمایه‌گذاری را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند تا امکان تنوع در سرمایه‌گذاری داشته باشند. ایجاد تنوع در سبدهای سرمایه‌گذاری منجر به کاهش ریسک می‌شود، چراکه سرمایه‌گذاری در یک سبد از دارایی‌ها باعث می‌شود تا زیان در بعضی از سرمایه‌گذاری‌ها از طریق کسب سود ناشی از بقیه‌ی سرمایه‌گذاری‌ها جبران شود. نوع دیگری از مدیریت ریسک که ابزارهای آن در بازار سرمایه فراهم است، پوشش ریسک از طریق سرمایه‌گذاری در ابزارهای مشتقه است. در واقع ابزارهای مشتقه یکی از نیازهای اساسی سرمایه‌گذاران و مدیران پرتفوی در بازار سرمایه است که به‌وسیله‌ی آن‌ها می‌توانند ریسک پرتفوی خود را نسبت به نوسانات قیمت، پوشش دهند.

در میان ابزارهای مشتقه، ابزارهای مشتقه مبتنی بر شاخص نوعی از این ابزارها هستند که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند خود را نسبت به ریسک سیستماتیک پوشش دهند. این کارکرد به‌طور خاص برای ترغیب سرمایه‌گذاران خارجی به سرمایه‌گذاری در یک کشور با نوسانات زیاد، لازم و ضروری است. این ابزارها کارکردهای دیگری نیز دارند که از آن جمله می‌توان به فراهم کردن امکان آربیتراژ اشاره کرد که نتیجه‌ی آن حذف سریع فرصت‌های آربیتراژی و بهبود در کشف قیمت است. همچنین ابزارهای مشتقه از ویژگی‌های منحصربه‌فرد دیگری مثل فراهم کردن امکان کسب سود از بازار نزولی، ویژگی اهرمی، کارمزدهای معاملاتی پایین و معافیت مالیاتی نیز برخوردارند.

بازار سرمایه پس از تابستان 1401 رشد می کند؟ / خبر مهم درباره سازوکار جدید سازمان بورس

سازمان بورس اعلام کرده برای دو صندوق سرمایه گذاری مختلط با تضمین اصل مبلغ سرمایه گذاری موافقت اصولی صادر کرده است.

به گزارش تیتربرتر؛ در چند ماه اخیر بحث انتظارات تورمی داغ‌تر از همیشه شده است. در خرداد ماه نیز تورم رکورد شکست و نوید آن را داد که امکان روند افزایشی نیز وجود دارد. اما با این حال بازار سرمایه که به زعم بسیاری رابطه مستقیمی با انتظارات تورمی دارد، در دوران خوشی به سر نمی‌برد.

سهامداران حقیقی همچنان نسبت به آینده بازار ناامیدند، روز شنبه برای هشتمین روز کاری متوالی خالص تغییر مالکیت بازار سهام به سمت حقوقی‌ها بود و حقیقی‌ها از بازار خارج شدند.

تداوم ناامیدی سهامداران بورس

تداوم ناامیدی سهامداران بورس

در معاملات روز شنبه چهارم تیر ماه، شاخص کل بورس پایتخت با ریزش 13 هزار و 59 واحدی نسبت به روز چهارشنبه به رقم یک میلیون و 520 هزار و 334 واحد رسید.

اما شاخص هم وزن بورس با رشد 366 واحدی در سطح 422 هزار و 659 واحدی ایستاد. همچنین شاخص کل فرابورس (آیفکس) 86 واحد پائین آمد و در سطح 20 هزار و 584 واحد قرار گرفت.

تداوم خروج سرمایه از بورس

امروز ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار برای هشتمین روز متوالی منفی شد و 305 میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد.

در معاملات روز شنبه بیشترین خروج پول حقیقی به سهام شپنا (شرکت پالایش نفت اصفهان) اختصاص داشت که ارزش تغییر مالکیت حقیقی به حقوقی آن 33 میلیارد تومان بود. پس از شپنا، نمادهای فولاد (شرکت فولاد مبارکه) و فملی (شرکت ملی صنایع مس ایران) بیشترین خروج پول حقیقی را داشتند. گروه‌های فلزات اساسی و محصولات شیمیایی بیشترین خروج پول حقیقی را در اولین روز معاملاتی هفته داشتند.

در مقابل نمادهای ورنا، خگستر، کنور، وساپا و ثفارس بیشترین ورود پول حقیقی را داشتند و گروه «خودرو و ساخت قطعات» برای دومین روز متوالی بیشترین جذب سرمایه حقیقی را ثبت کردند.

نمادهای پیشران بازار

امروز نمادهای «فملی»، «فولاد» و «میدکو» بیشترین تأثیر را در افت شاخص کل بورس داشتند. در سوی دیگر بازار قیمت سهام اغلب نمادهای خودرویی بازار رشد کرد و سبزترین گروه بازار بود. نمادهای «خودرو»، «خساپا» و «وبصادر» بیشترین تأثیر افزایشی را بر شاخص کل داشتند.

در فرابورس نیز نمادهای «فغدیر»، «آریا» و «شگویا» بیشترین تأثیر کاهنده را بر شاخص کل فرابورس داشتند و «فرابورس»، «خدیزل» و «کوثر» بیشترین تأثیر مثبت را بر شاخص داشتند.

در جدول پرتراکنش‌ترین نمادهای بورس سآبیک صدرنشین است و خودرو و فملی در رتبه‌های بعدی هستند. در فرابورس نیز دی، ددانا و فرابورس پرتراکنش‌‌ترین نمادها هستند.

ارزش معاملات شنبه

تداوم ناامیدی سهامداران بورس

امروز ارزش معاملات کل بازار سهام به رقم 7 هزار و 771 میلیارد تومان کاهش یافت. ارزش معاملات اوراق بدهی در بازار ثانویه هزار و 989 میلیارد تومان بود که 26 درصد از ارزش کل معاملات بازار ساز و کار بازار ثانویه در بورس سرمایه را تشکیل می‌دهد.

امروز ارزش معاملات خرد سهام با افزایش 2 درصدی نسبت به روز کاری قبل به رقم 4 هزار و 153 میلیارد تومان رسید.

رشد صف‌های بازار سهام

در پایان معاملات امروز ارزش صف‌های فروش پایانی بازار نسبت به روز کاری قبل 21 درصد افزایش یافت و 29 میلیارد تومان شد. ارزش صف‌های خرید نیز نسبت به پایان روز کاری گذشته 16 درصد رشد کرد و در رقم 181 میلیارد تومان ایستاد.

امروز نماد خگستر (شرکت گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو) ساز و کار بازار ثانویه در بورس با صف‌ خرید 57 میلیارد تومانی در صدر جدول تقاضای بازار قرار گرفت. پس از خگستر، نمادهای وساپا (شرکت سرمایه گذاری سایپا) و خزامیا (شرکت زامیاد) بیشترین صف خرید را داشتند.

بیشترین صف فروش بازار در پایان معاملات به نماد آسیاتک (شرکت انتقال داده‌های آسیاتک) تعلق داشت که ارزش آن 12 میلیارد تومان بود. پس از آسیاتک، نمادهای سکرد، خچرخش، فتوسا و سفار بیشترین صف فروش داشتند.

بازار سرمایه در تابستان 1401 رشد می کند؟

بازار سرمایه در تابستان 1401 رشد می کند؟

سازمان بورس اعلام کرده برای دو صندوق سرمایه گذاری مختلط با تضمین اصل مبلغ سرمایه گذاری موافقت اصولی صادر کرده است.

در بازار سرمایه برای پوشش ریسک سرمایه‌گذاران از ابزارهای مالی پیچیده‌ای همانند اوراق مشتقه استفاده می‌شود. این ابزارها کارایی بالایی دارند، اما بسیاری از آن‌ها در ایران و در بازار سهام وجود ندارند، تعداد قلیلی از این ابزارها که در بورس تهران طی یک دهه گذشته عرضه شده‌اند با استقبال کمی از سوی سرمایه‌گذاران روبه‌رو شده‌اند.

با این حال کارشناسان و نهادهای مالی فعال در بازار سرمایه همواره از لزوم عرضه ابزارهای پوشش ریسک در بازار سهام صحبت می‌کنند. حتی برخی از نهادهای مالی سعی در ایجاد توافق‌نامه‌هایی میان خود داشتند تا از ریسک سرمایه گذاری در بازار سرمایه بکاهند.

سال گذشته طرحی با نام اتحاد بورس و بیمه میان یک شرکت بیمه و یک شرکت سبدگردان رونمایی شد که امکان تضمین یک، سه و پنج ساله اصل سرمایه و سود سهامداران را تضمین می‌کرد.

اما به تازگی سازمان بورس اوراق بهادار تهران اعلام کرده که در زمینه ایجاد اطمینان خاطر برای سرمایه‌گذارانی که تمایل دارند به صورت غیرمستقیم از طریق صندوق‌های سرمایه گذاری وارد بازار سرمایه شوند، برای دو صندوق سرمایه گذاری مختلط با تضمین اصل مبلغ سرمایه گذاری در دو قالب تضمین اصل مبلغ سرمایه گذاری توسط رکن ضامن و تضمین اصل مبلغ سرمایه گذاری توسط دارندگان واحدهای سرمایه گذاری ممتاز، موافقت اصولی صادر کرده است.

در این صندوق‌ها، تضمین اصل مبلغ سرمایه گذاری توسط رکن ضامن، شخص ثالثی خارج از ساختار سرمایه گذاران صندوق، اصل ساز و کار بازار ثانویه در بورس مبلغ سرمایه گذاری را در قبال دریافت کارمزد ضمانت می‌کند.

یک هفته با بورس کالا

در هفته گذشته رویدادها و اظهارنظرهای مختلفی در حوزه بورس کالای ایران صورت گرفت که از مهم ترین عناوین آن ها می توان به "مقابله با فساد با سازوکار بورس کالا"، "چگونه بورس کالا میتواند به کاهش رکود بازار مسکن کمک کند"، "معاملات همه کالاهای نهادهای دولتی و عمومی در راه بورس کالا" و "عرضه نخ، پنبه و منسوجات نبافته در بورس کالا الزامی شد" اشاره کرد.

مقابله با فساد با سازوکار بورس کالا

به گزارش کالاخبر ،معاونت مالی و اقتصاد شهری شهرداری تهران درباره اقدام عملی در مبارزه با فساد اعلام کرد، با استفاده از سازوکارهای بورس کالا علاوه بر جلوگیری از ایجاد بسترهای فسادزا در فرآیند خرید، صرفه جویی ۴۰ درصدی نیز شکل گرفت.

معاونت مالی و اقتصاد شهری شهرداری تهران با ارایه گزارش درباره اقدام عملی از سوی شهرداری تهران در مبارزه با فساد با تاکید روی خرید از بازار شفاف بورس کالا اعلام کرد: شفافیت کامل در خریدهای تخصصی شهرداری با خرید ۲۳۰ میلیارد تومان قیر، میلگرد و سیمان و جلوگیری از فساد در فرآیند خرید و صرفه جویی حدود ۴۰ درصد در این روش خرید انجام شد.

چگونه بورس کالا میتواند به کاهش رکود بازار مسکن کمک کند

یک کارشناس بازارهای کالایی درباره ابزارهای کالایی برای کنترل نوسان‌ها در بازار مسکن گفت:هم اکنون با توجه شرایط تورمی موجود در کشور، شرایط خرید کامل یک مسکن دشوارتر از قبل شده است. اوراق سلف مسکن سبب خرید قطعه‌های مسکن و افزایش سرمایه گذاری در آن و استفاده از این اوراق در معاملات ثانویه و سود خریداران از نوسان‌های تورمی می‌شود. همچنین اوراق سلف مسکن نقدینگی مناسب را برای سازنده جهت تامین مالی بدون درگیری جهت دریافت وام‌های بانکی فراهم میکند.

امیر صادقی گفت: اوراق سلف مسکن، اوراقی که از آن به عنوان پیش خرید یا همان پیش فروش یاد می‌شود، به این شکل است که امروز به قیمت کنونی مبلغ کالایی (مسکن) را می‌پردازیم و با دریافت رسید، فروشنده تضمین می‌کند که آن کالا (مسکن) را در یک سر رسید معینی به شما تحویل دهد.

این کارشناس حوزه بورس های کالایی ادامه داد: هم اکنون با توجه شرایط تورمی موجود در کشور، شرایط خرید کامل یک مسکن دشوارتر از قبل شده است. اوراق سلف مسکن سبب، خرید قطعه‌های مسکن و افزایش سرمایه گذاری در آن و استفاده از این اوراق در معاملات ثانویه و سود خریداران از نوسان‌های تورمی می‌شود. همچنین اوراق سلف مسکن یک نقدینگی مناسب برای سازنده جهت تامین مالی بدون درگیری جهت دریافت وام‌های بانکی خواهد شد.

معاملات همه کالاهای نهادهای دولتی و عمومی در راه بورس کالا

کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه اواخر خرداد ماه سال جاری بود که کمیسیون اقتصادی مجلس پیش نویس طرح اصلاح قانون بازار اوراق بهادار را رونمایی کرد گفت: شاهد آن هستیم دایره فعالیت های بورس کالا در حال وسیع تر شدن است و معاملات در بورس کالا برای نهادهای دولتی و عمومی به یک تکلیف تبدیل شده است.

رضا باغانی همچنین از افزایش حمایت حقوق سهامداران خرد از جمله پرداخت های سود به عنوان یکی از موضوعات مثبت این قانون یاد کرد و گفت: موضوع بعدی این است که در خصوص فرآیندهای پذیرش شرایط خوبی داشته باشیم. مهلت استفاده از حق تقدم کاهش یافته، برخی از مفاهیم به روز شده، ابعاد قراردادهای حقوقی در سطح قانون ارتقا یافته، در خصوص سود نقدی دستورالعمل قانون تجارت از ۸ ماه به سه ماه تقلیل یافته، معاملات در بورس کالا برای نهادهای دولتی و عمومی به یک تکلیف تبدیل شده، ابزارسازی در بورس کالا انجام شده، اعتبار ارزش افزوده در بورس کالا افزایش یافته، گواهی های بورس کالا برای ارزش افزوده مورد قبول واقع شده، مبانی برای قیمتگذاری های خوراک پالایشگاه ها و همچنین فرآورده هایشان در بورس انرژی قرار گرفته و در عین حال فرآیندهای الکترونیکی مانند مجامع، پذیره نویسی ها، برگزاری مجامع، دعوت به مجامع، حق تقدم ها و برگه سهم ها به صورت الکترونیکی زیرساختش در قانون پیش بینی و مجاز شده است.

جزییات تحویل قرارداد آتی نقره سررسید مرداد

بورس کالا با صدور اطلاعیه ساز و کار بازار ثانویه در بورس ای زمان انجام فرآیند تحویل قراردادهای آتی نقره سررسید مرداد ۱۴۰۱ را اعلام کرد.

براساس اطلاعیه اخیر مدیریت بازارهای مشتقه و صندوق های کالایی بورس کالای ایران، فرآیند تحویل قراردادهای مذکور در روز دوشنبه ۳۱ مرداد انجام میشود.در این اطلاعیه آمده است: همه مشتریان فروشنده و خریدار دارای موقعیت تعهدی باز، موظفند طبق ضوابط اعلام شده جهت انجام فرآیند تحویل اقدام کنند.هر قرارداد آتی نقره شامل ۱۰۰ گرم از این محصول به صورت ساچمه گرانول با درجه خلوص حداقل ۹۹۹ است.

گشایش انبارها و نمادهای معاملاتی نخود با سررسید ۱۴۰۲

بورس کالا از گشایش انبارها و نمادهای معاملاتی گواهی سپرده نخود با سررسید سال ۱۴۰۲ خبر داد.

در اطلاعیه جدید مدیریت بازارهای مالی بورس کالا آمده است: از سه شنبه ۴ مرداد انبارهای شیری، کامیاران و خلیفه فعال شده و با نمادهای نخود متوسط ۰۲۰۲ شیری (نخود۰۰۰۲پ۰۱)، نخود متوسط ۰۲۰۲ کامیاران (نخود۰۲۰۲پ۰۲) و نخود متوسط ۰۲۰۲ خلیفه (نخود۰۲۰۲پ۰۳) آماده پذیرش محصول نخود متوسط از مشتریان است. زمان گشایش نمادهای معاملاتی مربوط به این انبارها روز دوشنبه ۱۰ مرداد اعلام شد.

عرضه نخ، پنبه و منسوجات نبافته در بورس کالا الزامی شد

بر اساس مصوبات هجدهمین جلسه کارگروه مدیریت بازار کالاهای پایه، تولیدکنندگان نخ، پنبه و منسوجات نبافته ملزم به ثبت‌نام و اخذ کد پذیرش از بورس کالا شدند.

بر اساس مصوبات کارگروه مدیریت بازار کالاهای پایه تولیدکنندگان نخ، پنبه و منسوجات همچنین با توجه به تاکید وزیر صمت مبنی بر عرضه محصول‌های تولیدی در بورس کالا، همه تولیدکنندگان نخ، پنبه و منسوجات نبافته باید نسبت به ثبت ساز و کار بازار ثانویه در بورس نام و اخذ کد پذیرش از بورس کالا اقدام و تولیدات خود را در بورس کالا عرضه کنند.

ضروری است عرضه کنندگان محصول‌های فوق، اعم از تولیدکنندگان و واردکنندگان به منظور جلوگیری از تبعات بعدی، نسبت به ثبت نام و اخذ کد پذیرش اقدام کنند.

مشکلات و آفت بزرگ عرضه های اولیه به‌ روش ثبت‌ سفارش + مزیت روش جدید

کارشناس بازار سهام با اشاره به مشکلات و آفت بزرگ عرضه های اولیه به‌ روش ثبت‌ سفارش ، مزیت روش جدید و ترکیبی فروش سهام شرکت های جدید را اعلام کرد .

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، مجتبی شهبازی با انتشار مطلبی با عنوان "روش ترکیبی برای عرضه‌های اولیه " در دنیای اقتصاد اعلام کرد: پس از مشکلات فراوانی که روش خرید گروهی در عرضه‌های اولیه مخصوصا از جهت‌ ایجاد رانت ‌ایجاد کرد، روش ثبت‌ سفارش در بازار اولیه اجرا شد. در‌ این روش یک عرضه‌‌کننده با تعداد مشخصی از سهم و انبوه بسیار زیادی از خریداران وجود دارد و سهمیه‌بندی برای خریداران تعیین می‌شود .

نقاط ضعف و آفت بزرگ عرضه های اولیه به‌روش ثبت‌سفارش

این در حالی است که اکثر فعالان بازار مایل به‌خرید سهم جدید هستند. از سوی دیگر در زمان عرضه اولیه ، نیروی عرضه و تقاضا در روز اول به‌درستی عمل نمی‌کند‌. زیرا تعداد خریداران و فروشندگان باید یکسان بوده و شفافیت و برابری کامل اطلاعات بین آنها باشد. معمولا پس از اجرای طرح ثبت‌ سفارش در عرضه‌های اولیه که همیشه با استقبال مردم هم مواجه می‌شود، هیچ‌گونه تحلیلی از وضعیت شرکت عرضه‌شده نمی‌شد و صرفا به‌دلیل عرضه اولیه بودن با تقاضای زیادی مواجه می‌شد.

این امر منجر به‌ این می‌شد که بعضا ناشرین، هیچ انگیزه‌ای برای افزایش شفافیت و سودآوری مجموعه نداشته باشند و ناشر شفاف و غیرشفاف به‌ یک شکل با استقبال مواجه می‌شوند. همین نکات را باید در کنار قفل‌شدن هسته معاملاتی در روزهایی که حجم معاملات بازار زیاد بود، گذاشت .

مشکل دیگری که ‌این نحوه عرضه اولیه داشت در کنار محسنات آن ‌این بود که اشخاص حقیقی تا حدودی مطمئن هستند که در ازای مبلغ سرمایه‌ ، سود مشخصی دریافت خواهند کرد. آن هم بدون ‌اینکه نیازی به‌ یادگیری تحلیل‌های خاص تکنیکال یا فاندامنتال داشته باشند و ‌این برای بازاری که به‌دنبال فرهنگ‌ سازی کسب دانش مرتبط با سرمایه‌گذاری است، آفت بزرگ به‌حساب می‌آید.

عرضه اولیه به‌روش ثبت‌سفارش همان‌طور که طی‌ این چند سال نشان داد در سهم‌های کوچک ، منجر به‌اختلال در روان‌سازی سهم بود و بعضا چندین برابر ظرفیت سهام عرضه شده در بازار ثانویه رشد پیدا می‌کنند که موجب دورشدن ساز و کار بازار از کشف قیمت صحیح سهام می‌شود. البته همان‌طور که انتظار می‌رود بازار سرمایه ، نسبت به‌سایر بازارهای بزرگ دنیا، بسیار جوان است.

در راستای بهبود عملکرد ساز و کار بازار، سازمان بورس اقدام به‌اجرای روش جدید عرضه اولیه به‌ نام ترکیبی کرده که قطعا هم امتیازات بهتری دارد و نیز مشکلات روش ثبت‌سفارش را ندارد. به‌نظر می‌آید با اجرای ‌این روش قطعا اکثر مشکلات عرضه‌های اولیه رفع خواهد شد و بازار سرمایه و ناشرین و سرمایه‌گذاران از فواید ‌این روش منتفع خواهند شد.

یکی از مشکلات چشمگیر در روش ثبت‌سفارش این بود که هیچ ناشری انگیزه آن را نداشت که قیمت منطقی برای عرضه‌ اولیه تعیین کند. چون در صورت شکست عرضه و عدم‌ استقبال می‌توانست از فرصت مجدد عرضه بهره ببرد که با روش جدید ‌این‌ فرصت غیرمنطقی از میان رفته و ناشر را مجبور می‌کند در تعیین قیمت عرضه نهایت انصاف را داشته باشد.

نکته مهم این است که پاشنه آشیل اصلی بازار سرمایه ، عدم‌ وجود فرهنگ استفاده از ابزار‌های بازار از جمله صندوق‌های سرمایه‌گذاری به‌جای سرمایه‌ گذاری مستقیم مردم در بازار است. اگر بخواهیم جایگاه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک را تقویت کنیم و‌ این رکن بسیار مهم را در میان مردم جا‌ بیندازیم، قطعا روش ترکیبی می‌تواند به‌ بهبود جایگاه سرمایه‌گذاری غیر‌مستقیم از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک کمک کند.

ساز و کار بازار ثانویه در بورس

تقسیم بندی انواع بازار بورس در ایران به صورت زیر است:

در واقع بازار بورس در ایران به 4 دسته کلی تقسیم میشود:
بورس اوراق بهادار، فرابورس ، بورس انرژی و کالا است و همه‌ی آنها تحت نظارت سازمان بورس هستند.

این نوع بورس در ایران باسابقه ترین بازار بورس است. در این نوع بورس سهام شرکتها و اوراق مشارکت خرید و فروش میشود و عموم سرمایه گذاران در این بخش فعالیت دارند در گذشته معاملات بورس بسیار محدود بود و در حد هفته ای یک روز اما امروزه با پیشرفت تکنولوژی و اینکه معامله های بورسی با استفاده از موبایل و رایانه انجام میشود سازوکار بازار بورس نیز تغییر کرد.

سهام شرکتهایی که در نتوانستند به دلایلی چون عدم شفافیت، سودآوری نامناسب و…. به بازار بورس راه پیدا کنند در فرابورس معامله میشود. فرابورس دارای5 بازار است: بازار اول، بازار دوم، بازار سوم(عرضه)

بازار ابزارهای نوین مالی و بازار پایه. شرکتهای سهامی در بازار اول و دوم و سایر اوراق بهادار صرفا در بازار ابزار نوین مالی پذیرفته میشوند.

در این نوع بورس عرضه کنندگان کالای خود را پس از کارشناسی و قیمت گذاری توسط کارشناسان به خریداران عرضه میکنند. این بورس برای کسانی است که میخواهند از ریسک نوسان قیمت در امان بمانند و یا از این نوسانات استفاده کنند و سود خود را به بیشترین حالت برسانند.

این بورس از سال 1391 فعالیت خود را آغاز کرده و امکان معامله حامل های انرژی مثل نفت، گاز، بنزین، برق و…. و اوراق بهادار مرتبط با انها وجود دارد. در این بورس هرکالایی که که پایه انرژی داشته باشد را میتوان معامله کرد. یکی از کارکردهای مهم این بورس صادرات انرژی به کشورهای همسایه است.