تاثیر ریسک مالی بر بازار سهام

از سال پیش تا کنون، شاخص نوسانات زیادی داشته اما در هر حال روند نزولی بوده

عرضه سهام عدالت اشتباه بود؟

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: سهام عدالت به افرادی تعلق گرفته که سهامداری را انتخاب نکرده‌اند و این افراد به نقدینگی نیاز دارند و هر چیزی به این افراد اختصاص پیدا کند در کوتاه‌مدت آن را به وجه نقد تبدیل می‌کنند.

12 سال بعد از عرضه سهام عدالت به مردم هنوز دارندگان این سهام نمی دانند با برگه های سهم خودشان چه کاری باید انجام دهند و شرایط برای فروش آنها توسط دارندگان این سهام وجود ندارد.

به گزارش تجارت نیوز، جاماندگان دریافت سهام عدالت منتظر اعلام خبر رسمی از سوی دولت و مجلس هستند تا بتوانند برگه های سهام عدالت خود را دریافت کنند.برای آزادسازی سهام عدالت دو گزینه مدیریت مستقیم و غیرمستقیم وجود دارد. ثبت‌نام سهام عدالت در سال ۱۳۸۵ کلید خورد و این پروسه تا پایان سال ۱۳۹۴ به ایستگاه آخر رسید.

تقریبا ۱۲ سال از عرضه سهام عدالت می‌گذرد و هنوز هم هستند افرادی که به‌عنوان جامانده این سهام را دریافت نکرده‌اند. اما عرضه سهام عدالت به رشد اقتصاد دارندگان این سهام کمکی کرده است؟

سهام عدالت نوعی یارانه است که در زمان دولت نهم به مشمولین پرداخت شد.

یک کارشناس بازار سرمایه درباره اثرگذاری عرضه سهام عدالت در بازار سرمایه و ادامه عرضه این سهام در بورس – تحت عنوان سهام عدالت جاماندگان – اظهار کرد: ورود سهام عدالت به هیچ عنوان باعث عمق بخشی بازار سرمایه نشد و سال‌هاست که هشدار می‌دهیم که سهام عدالت از ابتدا خشت کجی بوده که اگر بر روی آن هر دیواری بکشیم تا انتها این دیوار کج بالا می‌رود.

مهدی سوری با بیان اینکه ۱۵ سال است که بحث سهام عدالت مدیریت و جمع نشده تا سال‌های سال هم درگیر این بدعت اشتباه خواهیم بود، گفت: از مباحث و تعاریف اولیه کلاس‌های سرمایه‌گذاری در بورس این است که سهام‌داری برای افرادی مناسب است که پس‌انداز مازاد دارند و بر روی بخشی از این پول مازاد می‌توانند صبر، ریسک و زیان کنند، اما سهام عدالت به افرادی داده شد که نه پول مازاد و نه امکان صبر و ریسک را دارند و افرادی هستند که نیاز به نقدینگی دارند.

چرا عرضه سهام عدالت اشتباه است؟

سوری ادامه داد: اصولا در ساختار اقتصاد کشورمان هر نوع اعانه عمومی، هر نوع یارانه، کوپن و هر چیزی که به‌عنوان حمایت از قشر ضعیف تعریف کنیم اگر به‌صورت غیرنقدی باشد باعث ایجاد رانت و فساد و ارزش‌های از دست رفته می‌شود. هنوز کوپن فروش‌های حوالی میدان انقلاب و سهمیه سبد کالا به کارکنان داده و باعث می‌شد که یک کارمند شریف دولت اقدام به فروش سهمیه خود کند، را از یاد نبرده‌ایم. سهام عدالت هم از این قاعده مستثنی نیست چراکه به افرادی تعلق گرفته که سهامداری را انتخاب نکرده‌اند و این افراد به نقدینگی نیاز دارند و هر چیزی به این افراد اختصاص پیدا کند در کوتاه‌مدت آن را به وجه نقد تبدیل می‌کنند.

وی افزود: در این روند اگر یک مرجع بالاتری آن را به وجه نقد تبدیل کند، فرآیند را برای این افراد راحت‌تر می‌کند و حتی اگر تاثیر ریسک مالی بر بازار سهام امکان نقد شدن نباشد، اما افراد از مزایایی نقدی آن برخوردار باشند هم برای مردم راحت است، اما وقتی سهام داده می‌شود، افزاد اقدام به نقد شدن آن می‌کنند و همین روند فشار عرضه را ایجاد می‌کند و همین فشار عرضه باعث می‌شود سهامی با ارزش ۲۰میلیون تومان در اختیار این افراد باشد، اما امکان فروش آن را نداشته باشند و ارزش همین سهام یک هفته بعد به ۱۵میلیون و روزهای بعدتر به ۱۰میلیون تومان و کمتر می‌رسد و همین موضوع بیشتر از آن‌که برای افراد ایجاد رضایت کند، ایجاد نارضایتی می‌کند.

اشکلات اساسی عرضه سهام عدالت

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه در تمام جوانب سهام عدالت در بورس از جمله در مدل فروش، سرگردانی مردم بین کارگزاری‌ها، سپرده‌گذاری مرکزی و انواع اپلیکیشن‌های فروش و بانک‌ها، سیستم سرمایه‌گذاری‌های استانی ایرادات و اشکالات اساسی وجود دارد، گفت: از هر طرف به این موضوع نگاه کنیم غیر از لطمه زدن به بازار مالی، غیر از لطمه زدن به اعتماد عمومی و غیر از لطمه زدن به شرایط روحی افرادی که دولت قصد حمایت از آن‌ها را داشت، هیچ اثر دیگری نداشت و سال‌هاست که درباره سهام عدالت و اثرات آن هشدار می‌دهیم و باز هم می‌بینیم که مسئولان به راحتی درباره اختصاص سهام به تاثیر ریسک مالی بر بازار سهام جاماندگان صحبت می‌کنند و موضوع این است که چرا از اشتباهات درس نمی‌گیرند.

مهدی سوری درباره اشکالات فروش سهام عدالت و خروج نقدینگی از بازار ادامه داد: وقتی یک سرمایه‌گذار بازار سرمایه و شرکتی که یک نهاد مالی یک سهامی را به‌فروش می‌رساند با پول آن، سهام دیگری را خریداری می‌کند بنابراین اصل پول از بازار خارج نمی‌شود، اما در مقطعی دولت آدرس غلط داد و حقوقی‌ها را مقصر جلوه داد. در حالی‌که خود دولت سهام می‌فروشد و پول را خارج و خرج می‌کند.

سوری ادامه داد: وقتی سهامداران سهام عدالت سهم خود را بفروشند، پول سهام عدالت را از بازار خارج می‌کنند و وقتی ما بازاری داریم و پولی از آن خارج می‌شود، اما تعداد سهم‌ها در بازار کم نشده است قاعدتا کاهش ارزش باید بر روی سهام باقی‌مانده بر سرشکن شود و باعث می‌شود قیمت‌ها سطوح پایین‌تری را تجربه کنند.

وی با اشاره به ابهامات موجود در عملکرد شرکت‌های سرمایه‌گذاری سهام عدالت استانی تاکید کرد: آخرین باری که با نمایندگان مجلس در این باره به بحث پرداختیم، در پایان جلسه به آن‌ها گفتم که تا چند سال آینده منتظر پرونده‌های فساد در شرکت‌های سرمایه‌گذاری‌های استانی باشید. موضوع این است که اعضای هیئت‌مدیره یک نهاد مالی و شرکت سرمایه‌گذاری باید افراد دارای صلاحیت باشند و اصولا این تعداد افراد دارای این صلاحیت مدیریت نهادهای مالی را در کشورمان نداریم. چراکه بازار کوچکی داریم و این تعداد افراد تربیت نشده‌اند. اساسا یک بدعت و ساختار جدید شکل داده‌ایم با این گستردگی که قابل مدیریت نیستند.

فاکتور کردن بی‌برنامگی دولت در بورس برای مردم معترض

نگاهی به وضعیت بازار سرمایه در یک ماه اخیر و یک ‌سال اخیر

گروه اقتصادی، انصاف نیوز: روند نزولی شاخص کل بورس تهران ادامه دارد؛ شاخصی که نماگر سیاست‌‌های کلان و خرد اقتصادی دولت است و نشان می‌دهد فعالان اقتصادی، صنایع و شرکت‌ها و مردم، چه آینده‌ای را برای اقتصاد ملی متصورند. با این همه، رسانه‌های نزدیک به دولت تلاش دارند افت شاخص بورس را به حوادث چند هفته اخیر نسبت دهند و ضمن مبرا کردن دولت از بی‌برنامگی، فاکتور اعتراض به وضع موجود را سنگین‌تر کنند.

انصاف نیوز در این گزارش نگاهی دارد به روند شاخص بورس در یک‌سال اخیر و راستی‌آزمایی ادعا تاثیر اعتراضات بر افت شاخص.

افت روزانه 416 واحدی شاخص

ظهر روز یک‌شنبه، 25 مهر سال 1400، شاخص کل بورس تهران روی 1 میلیون و 436 هزار و 109 واحد ایستاد. همان روز هم شاخص بیش از هزار و سیصد واحد افت کرده بود.

ظهر روز یک‌شنبه، 24 مهر سال 1401، شاخص کل بورس تهران عدد 1 میلیون و 311 هزار و 281 واحد را نشان می‌دهد. به این معنا، در یک‌سال گذشته شاخص کل بالغ بر 124 هزار و 828 واحد افت کرده است. اگر برای این بازه یک‌ساله، 300 روز کاری را در نظر بگیریم، هر روزی که تالارهای خریدوفروش سهام و اوراق بهادار شاهد حضور معامله‌گران بوده، شاخص کل به طور متوسط 416 واحد افت داشته است.

واقعیت دیگر درباره بورس تهران این است که خروج سرمایه از بازار سهام، از آخرین روزهای اردیبهشت گذشته تشدید شده است؛ روز 28 اردیبهشت، شاخص کل بورس تهران به قله 1 میلیون و 594 هزار و 978 واحدی می‌رسد و از آن روز روند صعود-نزول‌های شاخص جای خود را به نزول‌های پی در پی و صعودهای کم‌رمق می‌دهد.

روز شروع اعتراض به ماجرا مهسا امینی، یعنی 28 شهریور، شاخص کل 1 میلیون و 373 هزار 821 واحد بود و از آن روز تا امروز، در 16 روز کاری، شاخص 62 هزار و 500 واحد کمتر شده اما نکته آن است که این روند، تقریبا مشابه روند ماه‌های قبلی بورس است و هیچ ویژگی خاصی در نمودارها و نماگرها وجود ندارد که نشان دهد این اعتراضات سبب تشدید فروریزی شاخص یا سرعت‌گرفتن خروج سرمایه از بازار شده است.

در یک بازه 6 ماهه شاخص بورس بیش از 283 هزار واحد افت کرده و با این حساب، گذاشتن افت شاخص به پای اعتراضات اخیر در رسانه‌‌های اصول‌گرا، تجاهل نسبت به روندی است که بیش از 6 ماه در بازار جاری و ساری بوده است. این تجاهل یا با هدف پوشش تحقق نیافتن وعده‌های دولت در زمینه متحول کردن بازار سرمایه صورت گرفته یا قصد دارد هزینه اعتراض به سیاست‌های جاری را فزاینده کند؛ ترکیب این دو هدف نیز محتمل است!

این گزاره البته به معنای آن نیست که ناآرامی و اعتراض، روی متغیرهای اقتصادی تاثیر نداشته است. طبیعی‌ست که هر اتفاقی در سطح جامعه، بازخوردهای مشخصی در اقتصاد خرد و کلان کشور دارد؛ اگر پیامی که به مردم مخابره می‌شود، پیام مدارا و اراده معطوف به حل مسائل جامعه باشد، فعالان اقتصادی دل‌گرم می‌شوند و اگر تاکید بر تکرار روندهای پیشین باشد، سرمایه در جست‌وجوی ثبات، متواری می‌شود.

افت روزانه 416 واحدی شاخص بورس در یک‌سال اخیر، نشان‌دهنده این است که هیچ‌کدام از وعده‌های ریاست محترم جمهور و مردان اقتصادی کابینه‌اش درباره بورس و بازار سرمایه تحقق نیافته است یا مردم، اعم از سهامداران خرد و سهامداران کلان نسبت به امکان پذیری تحقق وعده ها یا اراده تحقق آن تردید دارند.

از سال پیش تا کنون، شاخص نوسانات زیادی داشته اما در هر حال روند نزولی بوده

وعده‌هایی که تحقق نیافت

وضعیت ناگوار بورس، موضوعی نبوده و نیست که بتوان نسبت به آن بی‌تفاوت ماند به‌خصوص پس از آن رشد خیره‌کننده که اکثر مسئولان را مقهور و مبهوت خود کرد و سبب صدور فراخوان‌های همگانی برای حضور مردم و ورود سرمایه‌های خردشان به بازار سهام شد.

آن مقطع کمتر کسی به یاد داشت که بازار سرمایه، ذاتا با ریسک همراه است و مناسب کسانی که درجه‌ای از ریسک‌پذیری را دارند. این فراموشی باعث شد تب بورس همه‌گیر شود و حتی بازنشستگان هم سپرده‌های مدت‌دار خود را از بانک‌ها خارج و در بازار سهام سرمایه‌گذاری کنند. حباب که ترکید، همه، مسئولان دولت یازدهم را مقصر دانستند و هیچ‌کس سراغ ریشه‌یابی عوامل سقوط سهام نرفت.

رقابت‌های انتخابات ریاست‌جمهوری، فرصت مناسبی برای تاختن به سیاست‌های دولت دوازدهم در حوزه اقتصاد و به‌ویژه بورس و فصل وعده‌های رنگارنگ در این خصوص بود. از آن زمان تا همین امروز، دولت‌مردان جدید در خصوص بازار سرمایه وعده‌هایی داده‌اند که نکات جالبی دارد:

«بازار بورس و مسائل آن مثل نرخ‌گذاری و دامنه نوسان را نمی‌توان دستوری اداره کرد بلکه باید سازوکارهایی برای آن ایجاد شود… بورس هم باید مانند بانک‌ها تأمین‌کننده نیاز مالی تولید باشد اما آن‌چه در عمل اتفاق افتاده، غیر از این بوده است. نباید بورس به محل رفع مشکلات بودجه‌ای کشور و جبران کسری بودجه دولت‌ها تبدیل شود؛ آن هم بدون مدیریت لازم… صندوق حمایت و تثبیت بازار سرمایه را تشکیل خواهیم داد.» سیدابراهیم رئیسی، 25 خرداد 1400، بازدید سر زده از سازمان بورس اوراق بهادار تهران

«ما اعتماد را به مردم در بازار سرمایه برمی‌گردانیم. دولت سیزدهم بورس را قلک خود نمی‌داند و حتما تلاش می کنیم نسبت به سهام خرد تضمین‌های لازم و سازو کارهای نظارتی در بورس را فعال کنیم… صندوق توسعه و تثبیت از ایجاد تکانه در بورس پیش‌گیری خواهد کرد و عمق دادن به سهام بورس را بیشتر خواهیم کرد. شرایط ورورد شرکت‌هایی که پشت در بورس هستند را برای حضور در بازار سرمایه تسهیل خواهیم کرد.» سیدابراهیم رئیسی، 31 خرداد 1400، نشست خبری به مناسبت پیروزی در انتخابات ریاست جمهوری

«یک مسائل ضروری و فوری وجود دارد که از امروز دولت با آن مواجه است که باید آن را دنبال کند. مساله کسری بودجه، مساله بازار سرمایه و ثبات بر بازار سرمایه و بورس، مساله مهم کنترل تورم و گرانی‌ها…» رئیس‌جمهور، 12 مرداد 1400، سخنرانی در مراسم تحلیف

«برنامه دولت حمایت از بازار سرمایه و به ویژه سهامداران خرد با استفاده از تقویت جدی بازار گردانی، تقویت صندوق تثبیت بازار، بهره‌گیری از اوراق تبعی و تشویق سهامداری غیرمستقیم از سوی مردم می‌باشد.» وزیر اقتصاد و دارایی، 18 آبان 1400، صحن مجلس شورای اسلامی

خروج روزانه 200 تا 250 میلیارد تومان از بورس

«کاهش قیمت جهانی تقریبا همه مواد اولیه غیر از نفت و خروج روزانه 200 تا 250 میلیارد تومان سرمایه افراد حقیقی از بورس، دو عامل اصلی نزولی‌شدن شاخص بورس است و من سهم اتفاقات اخیر را خیلی کم می‌دانم.» این را یک کارشناس بازار سرمایه می‌گوید.

محمد اعرابی دلایل افت شاخص بورس را چنین تشریح می‌کند: «در چند ماه اخیر، قیمت جهانی محصولات پتروشیمی و فلزات اساسی مانند مس و فولاد، بین 30 تا 50 درصد کاهش یافته است و چون عمده‌ترین صنایع ما تولیدکننده این محصولات هستند، افت قیمت جهانی روی سوددهی و قیمت سهام آنان تاثیر منفی داشته است.»

او همچنین به روند ادامه‌دار خروج سرمایه‌گذاران حقیقی از بازار سهام اشاره می‌کند و ادامه می‌دهد: «حدود 2 سال است که به طور مستمر، مردم عادی از بازار سرمایه خارج می‌شوند تا جایی که به طور متوسط هر روز بین 200 تا 250 میلیارد تومان از این بازار خارج شده است و این روند هم‌چنان ادامه دارد.» اعرابی میزان سرمایه خارج‌شده از بورس از مرداد سال 1399 تا کنون را بالغ بر 150 هزار میلیارد تومان تخمین می‌زند.

این کارشناس بازار سرمایه به ناآرامی‌های اخیر هم اشاره می‌کند و می‌گوید: «رونق بورس به ثبات و آرامش نیاز دارد و بنابراین نمی‌توان از تاثیر حوادث اخیر بر افت شاخص غفلت کرد. بازار سهام روی شاخص 1 میلیون و 350 تا 360 هزار واحد به اصلاح کف‌سازی کرده بود و انتظار نمی‌رفت که رقم شاخص به زیر این محدوده سقوط کند اما حوادث اخیر، سبب فروافتادن شاخص شد.»

آقای اعرابی با گذرا دانستن این شوک، بازار سهام را تاثیر ریسک مالی بر بازار سهام مستعد رشد می‌داند: «تقریبا همه تحلیل‌های بنیادین نشان از آن دارند که این بازار امکان رشد را دارد و بر این اساس من دورنمای بازار را مثبت ارزیابی می‌کنم گرچه سیاست‌های دولت هم می‌تواند مثبت شدن شاخص‌های بورس را تسریع کند یا به تعویق بیاندازد.»

این تحلیل‌گر بازار سهام به این پرسش خبرنگار انصاف نیوز که سرمایه‌های خارج‌شده از بورس به کجا سرازیر شده، پاسخ می‌دهد: «ارزیابی من این است که به سپرده‌های بانکی تبدیل شده است چون نرخ بهره بالا رفته و بانک‌ها با بهانه‌های گوناگون سودهای 23 و 24 درصدی به سپرده‌ها می‌دهند و این یعنی دو برابرشدن موجودی افراد در یک بازه سه چهارساله که برای‌شان جذاب است.»

اعرابی با انتقاد از عملکرد شبکه بانکی و به‌خصوص بانک‌های خصوصی، تولید با نرخ بهره 24 درصدی را بی‌معنا می‌خواند: «با وجود آن‌که در بسته سیاستی که دولت برای حمایت از بازار سرمایه تدوین کرده، تاکید شده که نرخ بهره بانکی نباید از 20 درصد فراتر برود، بانک‌های خصوصی به نام‌ها و به بهانه‌ها مختلف سود 24 درصدی به سپرده‌ها می‌دهند. چنین نرخ بهره‌ای در شرایطی که حداکثر سود صنایع تولیدی ما بین 10 تا 15 درصد است، عملا تولید را از جذابیت انداخته و برای کسی انگیزه حضور در بازار سرمایه باقی نگذاشته است.»

این کارشناس، درباره سیاست‌های حمایتی دولت از بازار سرمایه هم می‌گوید: «سیاست‌هایی که دولت برای حمایت از بازار سرمایه اعلام کرده، می‌‌توانست به بهبود سریع‌تر شاخص‌ها کمک کند اما ظاهرا این سیاست‌ها تا اجراشدن فاصله زیادی دارند. برای مثال قرار بود دولت در مورد نرخ‌گذاری نهاده‌های تولیدی تجدیدنظر کند اما امروز برای محاسبه فروش گاز به پتروشیمی‌ها، هاب انرژی اروپا هم ملاک عمل قرار می‌گیرد. بر این اساس، هر متر مکعب گاز را باید 40 سنت به شرکت‌های داخلی بدهند که البته یک سقف 20 سنتی برای آن تعیین کرده‌اند.»

اعرابی با اشاره به مسائل ژئوپلتیکی اروپا که در قیمت‌گذاری انرژی تعیین‌کننده است، ادامه می‌دهد: «معلوم نیست ملاک هاب انرژی اروپا از کجا به فرمول قیمت‌گذاری نهاده‌های تولید در ایران راه پیدا کرده اما روشن است که صنایع ما با این فرمول از رقبای عربستانی و اماراتی و قطری خود که گاز را بین 8 تا 12 سنت دریافت می‌کنند، شکست می‌خورند. به همین دلیل است که قیمت تمام‌شده یک تن متانول برای شرکت ایرانی 360 دلار درمی‌آید در حالی‌که قیمت جهانی‌اش، تنی 320 دلار است!»

با همه این تفاسیر، کارشناس بازار سرمایه، دورنمای این بازار را مثبت می‌داند: «الان نسبت P به E بازار در کف تاریخی خود و حدود 5 تا 5/5 است و اگر مسائلی مانند سیاست‌ دولت در فروش نهاده‌ها شفاف شود، بازار قابلیت رشد خوبی دارد.»

سودسازی شستا 22 درصد بالاتر از پارسال

هفته گذشته مجمع عمومی سالانه شستا، به عنوان بزرگترین شرکت سرمایه گذاری بازار سرمایه، برگزار شد و این شرکت مبلغی بالاتر از سود سال ۱۴۰۱ را برای پرداخت به سهامداران خود تصویب کرد. تقسیم سود ۱۳۵ ریالی برای سال مالی منتهی به خرداد ۱۴۰۱، در حالی اتفاق افتاد که نسبت های مالی شرکت از کاهش بازدهی دارایی و حقوق صاحبان سهام این شرکت خبر می دادند. همچنین نگاهی به وضعیت معاملات سهام این شرکت در یک سال گذشته نشان می دهد، این شرکت در حدود ۱۲.۴ درصد از ارزش سهام خود را ازدست داده که این موضوع نسبت قیمت به ارزش خالص دارایی های آن را به محدوده ۷۷ درصد رسانده است.

به گزارش آتیه آنلاین به نقل از روزنامه ایران، وجود درآمد سازی های مناسب در کنار سرمایه گذاری در پروژه های بزرگ این هلدینگ، باعث شده تا کارشناسان نسبت به رشد سودسازی و درآمدهای آن خوشبین شوند و اکثر کارشناسان در مجموع عملکرد یک سال گذشته این شرکت را قابل قبول و مثبت، ارزیابی کنند.

بزرگترین ابرهلدینگ اقتصادی کشوراز نگاه آمار

سرمایه گذاری تامین اجتماعی با سرمایه ثبتی ۱۶۳ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان به عنوان بزرگترین ابرهلدینگ اقتصادی ایران شناخته می شود و به واسطه ۹ هلدینگ زیر مجموعه خود تقریبا در همه حوزه های اقتصادی مهم کشور اقدام به سرمایه گذاری کرده است و از این رو عملکرد آن را می توان نمونه ای از عملکرد کل اقتصاد ایران تلقی کرد. سرمایه گذاری های این شرکت از نظر ارزش بازاری، ۴۱درصد در محصولات شیمیایی و ۹ درصد در صنایع فلزات اساسی بوده است و این شرکت ۳۵ درصد دارو و ۴۹ درصد بنزین کشور را تولید می کند و از طریق مالکیت شرکت های رایتل و صدرتامین در حوزه ارتباطات و تولید سیمان و سایر مواد معدنی نیز فعالیت می کند.

شستا در حال حاضر ۸۷ پروژه بالای ۵۰ میلیارد تومان را در دست اقدام دارد و از این نظر به عنوان بزرگترین سرمایه گذار در بخش های مختلف اقتصادی کشور شناخته می شود. بر اساس صورت های مالی تلفیقی منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۱، شستا توانسته سود عملیاتی را ۲۴ درصد و سود خالص خود را ۲۲ درصد نسبت به سال مالی قبل افزایش دهد. با وجود این، حاشیه سود عملیاتی این شرکت در حال کاهش بوده که مدیران شرکت مهم ترین دلیل آن را مربوط به قیمت گذاری دستوری خوراک و محصولات تولیدی دانسته اند.

این ابر شرکت ایرانی هرچند که توانسته در سال مالی ۱۴۰۱، سودسازی تلفیقی خود را بهبود بخشد؛ اما با نگاهی به عملکرد شرکت اصلی مشخص می شود که سود خالص شرکت به میزان ۳۱ درصد کاهش یافته است.

همچنین نرخ بازده دارایی شرکت اصلی با کاهش قابل توجهی روبه رو شده است و از حدود ۵۶ درصد در سال مالی منتهی به خرداد ۱۴۰۰، به حدود ۱۰ درصد در سال مالی منتهی به خرداد ۱۴۰۱ رسیده که مهم ترین دلیل آن، افزایش سرمایه از طریق مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها ذکر شده است. با این حال شستا نتوانسته سودسازی خود را به ازای هر سهم بهبود بخشد و این عنوان با کاهش ۳۱ درصدی، به عدد ۱۳ توان رسیده است.

حقوقی ها خریداران اصلی شستا بوده اند

نگاهی به معاملات یک سال گذشته معاملات نشان می دهد، مالکیت سهام شستا همواره از سمت حقیقی به حقوقی در جریان بوده و در این مدت حقوقی های بازار بیش از ۱۶ میلیارد برگ سهم را از حقیقی ها خریداری کرده اند. در همین مدت ارزش بازاری سهام این شرکت نیز درحال کاهش بوده و حجم و ارزش معاملات نیز با کاهش روبه رو شده است.

ریسک های شستا کدامند؟

بر اساس اعلام هیات مدیره این شرکت، سرمایه گذاری تامین اجتماعی در سال منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۱، با انواع ریسک های سیستماتیک مانند ریسک بازار (نوسانات قیمت سهام، بخشنامه های دولتی و غیره)، ریسک ناشی از نرخ بهره (اعمال سیاست های مالی و پولی توسط دولت و بانک مرکزی)، تورم و ریسک نوسانات نرخ ارز، ریسک های بین المللی که بر اقتصاد جهانی تاثیر گذار بوده و تحریم های ظالمانه ای که بر ایران تحمیل شده؛ مواجه بوده است.

بر این اساس، هر چند که در سال ۱۴۰۰، مشکلات ناشی از تحریم های امریکا و شیوع بیماری کرونا کاهش یافت، وجود کسری بودجه دولت، نوسانات بازار ارز، تبادلات بین المللی و محدودیت کشور برای دستیابی به درآمدهای حاصل از فروش نفت مشکلات زیادی را برای بنگاه های اقتصادی به وجود آورد. از سوی دیگر تغییرات متعدد قوانین، محدودیت های تامین انرژی و به طور خاص قیمت گذاری دستوری منجر به بروز مشکل در فعالیت ها و سودآوری شرکت ها شده است.

با وجود این ارزش افزوده تولیدشده در سال ۱۴۰۰ نسبت به سال ۱۳۹۹ با افزایش ۸.۸ درصدی روبه رو شده که با توجه به افزایش ۹ میلیون نفری جمعیت کشور طی ۱۰ سال گذشته، درآمد سرانه را ۳ درصد کاهش داده است. همچنین روند مستمر افزایش سطح عمومی قیمت ها که به دلایلی چون تحریم و افزایش هزینه های تولید اتفاق افتاده یکی از اصلی ترین معضلات کسب و کار ها بوده است. از منظر جهانی نیز هرچند که پایان شرایط کرونایی در جهان فرصت رشد دوباره اقتصادها را ایجاد کرده بود، جنگ روسیه و اوکراین سبب عدم توازن عرضه و تقاضا در جهان شد و افزایش قیمت ها را درپی داشت که افزایش بی سابقه انرژی کودهای شیمیایی، مواد غذایی و سایر کامودیتی ها منجر به افزایش قیمت ها در تمامی کشورهای جهان شد. جنگ روسیه و اوکراین همچنین دورنمای اقتصاد جهانی را تحت تاثیر قرار داد و رشد اقتصادی جهانی به میزان ۵۰ درصد کاهش یافت.

ورود خودرو و تایر به بورس کالا، سیگنال مثبتی برای آزادسازی قیمت‌ها

اقداماتی مثل پرهیز از قیمت گذاری های دستوری و یا رفع نگرانی های فعالان بازار سرمایه در مورد بودجه ۱۴۰۲ می‌تواند باعث بهبودی وضعیت بازار سرمایه شود.

به گزارش بازار به نقل از پایگاه خبری بازارسرمایه (سنا)، فرزاد میدانی کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت این بازار بیان کرد: مهمترین دلیل عدم جذابیت بازار سرمایه، بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران نسبت به این بازار است. اعتمادسازی فرآیندی زمان‌بر است و نمی‌توان در کوتاه مدت اعتماد از دست رفته را به راحتی بازگرداند. خروج نقدینگی از بازار سرمایه طی ۲ سال گذشته، مهر تاییدی بر همین ادعا است.

وی اضافه کرد: از سوی دیگر سیاست‌گذاری‌های دولت بیش از هر بازاری، بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار می‌دهد و قیمت‌گذاری‌های دستوری و تصمیمات غیرکارشناسی که منجر به کاهش سودآوری شرکت و صنایع بورسی شده و. این پیام را به بازار سرمایه ما مخابره می‌کند که دولت تمایلی به رشد این بازار ندارد. این در حالی است که دولت نفوذ چندانی روی معاملات بازار مسکن و خودرو و. ندارد. بحث کسری بودجه دولت هم ریسک دیگری است که بازار سرمایه را متاثر کرده است. اگرچه وعده حمایت از بازار سرمایه مطرح می‌شود؛ ولی تجربه نشان داده دولت برای تامین مالی دست به هر اقدامی می‌زند (حتی به قیمت از دست رفتن بازار سرمایه). بنابراین ریسک احتمال دست‌اندازی دولت در سود شرکت‌ها و یا انتشار اوراق و افزایش نرخ بهره بدون ریسک برای جذاب کردن بازار اوراق همچنان بر سر بازار سرمایه سنگینی می‌کند. ضمن اینکه بازار سرمایه ما تحت تاثیر اخبار مذاکرات هم نوسان داشته و با توجه به این اخبار، توافق در کوتاه مدت محتمل نیست.

این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با تاثیر معاملات الگوریتمی در تشدید منفی های بازار گفت: فعالیت بازارگردان‌ها و معاملات الگوریتمی هم می‌تواند به عنوان یکی از عواملی که در تشکیل منفی‌های این بازار تأثیرگذار بوده، دخیل باشد؛ اما شخصا معتقدم نقش سایر عوامل در ریزش بازار سرمایه به مراتب پررنگ‌تر از تاثیر معاملات الگوریتمی بوده است.

میدانی در خاتمه تصریح کرد: اقداماتی مثل پرهیز از قیمت‌گذاری‌های دستوری و یا رفع نگرانی‌های فعالان بازار سرمایه در مورد بودجه ۱۴۰۲ می تواند باعث بهبودی وضعیت بازار سرمایه شود. البته در یک سال گذشته اتفاقات مثبتی از جمله عرضه خودرو در بورس کالا، عرضه تایر در بورس کالا و. رخ داده که این اقدامات مقدمه‌ای برای آزادسازی قیمت‌ها بوده است. اما کاهش ابهامات و افزایش ثبات در افزایش جذابیت این بازار موثر خواهد بود. در هر حال از منظر تحلیلی، بازار سرمایه مناسب‌ترین گزینه برای سرمایه‌گذاری میان مدت خواهد بود؛ اما منطقی است که خیلی از سرمایه‌گذاران ترجیح دهند کمی صبر کنند تا در فضای شفاف‌تری، اقدام به ورود و خرید سهام کنند.

رفتار نوسانی شاخص کل

شاخص کل بازار بورس تهران امروز با افت یک هزار ۲۱۹ واحد به سطح یک میلیون ۳۰۸ هزار ۹۴۶ واحد رسید و شاخص کل هم وزن با رشد ۴۰۰ واحد در سطح ۳۷۸ هزار ۹۹۴ واحد قرار گرفت.

به گزارش خبرنگار ایمنا، بازار بورس امروز روند مثبتی را در ابتدا پیش گرفت. در ادامه رفته رفته سطح عرضه‌ها افزایش یافت اما شاخص هم وزن رشد ۴۰۰ واحدی را تجربه کرد، در بازار امروز نمادهای کگل، کچاد، فولاد و نوری بیشترین تأثیر منفی را بر روند بازار گذاشتند و نمادهای شتران، شپنا و حکشتی بیشترین رشد مثبت را، گروه خودرویی روند متعادلی در دقایق ابتدایی داشتند اما در انتهای بازار روند منفی در پیش گرفتند و نمادهای خودرو، خساپا، خگستر و افت یک و نیم درصدی را تجربه کردند، ارزش معاملات بازار بورس نیز در سطح دو هزار ۷۰۰ میلیارد تومان قرار گرفت و حجم معاملات در سطح سه میلیارد ۵۰۰ میلیون برگه سهم بود، در بازار بورس نمادهای آریا، شاوان ، خدیزل بیشترین تأثیر مثبت و نمادهای زاگرس، شراز، ددانا و کگهر بیشترین تأثیر منفی را داشتند.

بازار بورس و فرابورس چه تغییراتی کرد؟

شاخص کل بازار بورس تهران امروز با افت یک هزار ۲۱۹ واحد به سطح یک میلیون ۳۰۸ هزار ۹۴۶ واحد رسید و شاخص کل هم وزن با رشد ۴۰۰ واحد در سطح ۳۷۸ هزار ۹۹۴ واحد قرار گرفت.

تعداد نمادهای مثبت بازار بورس: ۱۶۳

تعداد نمادهای منفی بازار بورس: ۲۲۰

شاخص کل فرابورس هم امروز با رشد ۱ واحدی به سطح ۱۷ هزار ۸۵۴ واحد رسید.

تعداد نمادهای مثبت بازار فرابورس: ۱۳۸

تعداد نمادهای منفی بازار فرابورس: ۱۵۸

ارزش و حجم معاملات

ارزش معاملات: بازار بورس و فرابورس به ۲۷ هزار ۸۵۷ و ۱۵۲ هزار ۵۱۰ میلیارد ریال بود.

حجم معاملات: بازار بورس و فرابورس به ترتیب سه میلیارد ۵۵۸ و دو میلیارد ۶۲۹ میلیون برگه سهم بود.

بیشترین ارزش معامله

بیشترین حجم معامله

بیشترین افزایش قیمت

بیشترین کاهش قیمت

وضعیت تکنیکالی شاخص کل‌

حمایت: یک میلیون ۳۰۰ هزار واحد.

مقاومت: یک میلیون ۳۵۰ هزار واحد.

تحلیل: حرکت شاخص به سمت محدوده یک میلیون ۳۰۰ هزار واحد است و به نظر می‌رسد مجدد به این سطح بازگردیم.

اخبار مهم

اجرای قانون پایانه‌های فروشگاهی توسط شرکت‌های بورسی و فرابورسی

شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و فرابورس به‌عنوان نخستین گروه از مشمولان اجراکننده قانون پایانه‌های فروشگاهی و سامانه مودیان از اول آبان‌ماه ملزم به اجرای این قانون و صدور صورت‌حساب الکترونیکی هستند.

برترین‌های هفته در بورس کالا فلزی‌ها در صدر باقی ماندند

فولاد مبارکه اصفهان، فولاد خوزستان و ملی صنایع مس ایران سه شرکت برتر هفته پایانی پایانی مهر بیشترین فروش بازار فیزیکی بورس کالای ایران را به خود اختصاص داد. فولاد مبارکه اصفهان با ثبت معامله ۴۶۶ هزار و ۲۹۰ تن انواع ورق و تختال SM به ارزش بیش از ۷,۷۰۰ میلیارد تومان در رتبه نخست ایستاد.

شش ماه ضعیف شپنا

پالایش نفت اصفهان در فصل تابستان توانسته است به ازای هر سهم ۴۰ تومان محقق کند. سهم در فصل گذشته سود ۶۹ تومانی را گزارش کرده بود. سود ۱۰۹ تومانی شش ماهه سال جاری رشد ۳۵۷ درصدی نسبت به دوره مشابه سال گذشته دارد. در کل سال مالی قبل شرکت سودی برابر ۸۷ تومان داشته است. این شرکت در فصل ابتدایی سال مالی جاری فروشی برابر ۹۴,۰۸۷ میلیارد داشت که با فروش ۸۹,۰۶۰ میلیاردی فصل دوم، جمع فروش شش ماهه امسال به ۱۸۳,۱۴۷ میلیارد رسیده است. فروش شش ماهه امسال رشد ۱۱۵ درصدی نسبت به میاندوره مشابه سال گذشته نشان می‌دهد. در سال مالی ۱۴۰۰ حاشیه سود شپنا برابر ۹ درصد بوده که در شش ماهه امسال حاشیه سود به ۱۴ درصد رسیده است. در فصل دوم حاشیه سود برابر ۸ درصد ثبت شده است

این شرکت در شش ماهه سود عملیاتی برابر ۲۳,۹۹۱ میلیارد تومانی را گزارش کرده است. در شش ماهه اول و دوم سال مالی گذشته به ترتیب ۵,۲۵۱ و ۱۴,۰۸۳ سود عملیاتی داشته است.

سخاش و درخشش‌های متوالی

سیمان‌خاش در فصل تابستان توانسته است به ازای هر سهم ۲۴۱ تومان محقق کند. سهم در فصل گذشته سود ۲۶۰ تومانی را گزارش کرده بود. سود ۵۰۱ تومانی شش ماهه سال جاری رشد ۵۷ درصدی نسبت به دوره مشابه سال گذشته دارد. در کل سال مالی قبل شرکت سودی برابر ۸۰۰ تومان داشته است. این شرکت در فصل ابتدایی سال مالی جاری فروشی برابر ۱۱۲ میلیارد داشت که با فروش ۱۲۹ میلیاردی فصل دوم، جمع فروش شش ماهه امسال به ۲۴۱ میلیارد رسیده است. فروش شش ماهه امسال رشد ۴۵ درصدی نسبت به میاندوره مشابه سال گذشته نشان می‌دهد.در سال مالی ۱۴۰۰ حاشیه سود سخاش برابر ۴۴ درصد بوده که در شش ماهه امسال حاشیه سود به ۴۸ درصد رسیده است. در فصل دوم حاشیه سود برابر ۴۷ درصد ثبت شده است.

این شرکت در شش ماهه سود عملیاتی برابر ۱۰۵ میلیارد تومانی را گزارش کرده است. در شش ماهه اول و دوم سال مالی گذشته به ترتیب ۶۳ و ۱۰۲ سود عملیاتی داشته است.

نگاهی به بازارهای جهانی

شاخص‌های سهام جهانی با توجه به گزارش‌های مالی خوب شرکت‌ها، هفته مثبتی را پشت سر گذاشتند. شاخص‌های سهام آمریکا حدود پنج درصد رشد هفتگی داشتند. رشد بازار سهام به معنای رشد دارایی‌های ریسکی است یعنی سرمایه گذاران ریسک پذیر شده‌اند.

سایر ارزها در مقابل دلار آمریکا نیز صعودی بودند. کتاب بژ روز چهارشنبه منتشر شد که بازارها به آن واکنش نشان دادند. پیش بینی‌ها نسبت به قبل بدبینانه تر شدند زیرا نگرانی‌ها در مورد تضعیف تقاضا افزایش یافته است. اگرچه رشد قیمت در چندین منطقه کاهشی بوده اما به طور کلی باقی مانده است.

با توجه به بالا ماندن قیمت‌ها، انتظارات به سمت افزایش ۰.۷۵ درصدی نرخ بهره در نشست بعدی فدرال رزرو حرکت کرده است. از زمان گزارش قبلی تاکنون، فعالیت‌های اقتصادی به طور متوسط افزایش پیدا کرده اما شرایط در صنایع و مناطق متفاوت است.

به دنبال انتشار کتاب بژ، قیمت طلا در واکنش به انتظار تشدید سیاست‌ها انقباضی تا محدوده ۱,۶۲۰ دلار کاهش پیدا کرد. شاخص‌های سهام نیز در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه نزولی بودند. روز جمعه تراز بودجه فدرال رزرو منتشر شد. در حالی که انتظار می‌رفت کسری بودجه فدرال رزرو به ۱۷۳ میلیارد دلار کاهش پیدا کند به ۴۲۹ میلیارد دلار رسید. انتشار این داده با با جهش قیمت طلا تا محدوده ۱,۶۵۷ دلار، افزایش قیمت نفت، تضعیف دلار در مقابل سایر ارزها و تقویت بازارهای سهام همراه شد.

هفته گذشته نرخ تورم انگلیس منتشر شد که بیشتر از انتظارات بازار بود. نرخ تورم انگلیس در حالی که انتظار می‌رفت ۱۰ درصد منتشر شود به ۱۰.۱ درصد رسید.